In Deutschland ist es weitverbreitet, die Europäische Zentralbank (EZB) für Nullzinsen verantwortlich zu machen. Manchmal ist sogar die Meinung zu hören, die Regierungen sollten die EZB zu höheren Zinsen zwingen, oder man sollte auf die Straße gehen und gegen die Politik der Notenbank demonstrieren. Wer beeinflusst also was – die EZB die realen Zinsen oder umgekehrt? Diese Beobachtungen sprechen dafür, dass nicht allein die EZB die Zinsen „macht“. Wer also allein auf die EZB schaut und auf eine „Normalisierung“ der Geldpolitik hin zu höheren Zinsen hofft, macht es sich zu leicht.

Source: Handelsblatt March 24, 2019 16:30 UTC