Pour le moment, le dollar résiste donc à la baisse des taux d'intérêt et à l'augmentation des risques de contraction de l'activité outre-Atlantique du fait, notamment, de la guerre commerciale. Selon Nomura, le dollar gagne 0,4 % par mois depuis 1990 dans les phases où l'économie américaine est en récession. Lors des récessions, la Fed baisse en moyenne les taux de 5 points de pourcentage pour relancer la croissance. Cet assouplissement fiscal rendrait moins nécessaires des baisses de taux d'intérêt ou la recherche d'une monnaie faible (dévaluations compétitives) pour stimuler leurs exportations. « Si la croissance mondiale marque nettement le pas, la pression pour user de baisses d'impôts pour soutenir l'activité va s'accroître dans de nombreux pays, pénalisant le dollar », estime David Bloom.

Source: Les Echos June 07, 2019 13:13 UTC