O rali das commodities está produzindo neste ano fenômeno relativamente raro nas contas externas do Brasil: a perspectiva de superávit nas Transações Correntes. Mas levanta a pergunta: se as contas externas apontam essa exuberância e melhoram o faturamento em moeda estrangeira, por que o câmbio mostra o contrário, mostra maior procura de dólares do que oferta e, portanto, forte desvalorização do real? A melhora das contas externas não se limita à balança comercial. São mais dólares saindo do que entrando, numa conjuntura de belezura nas contas externas. A explicação para esse contrapé é apenas uma: aumento das incertezas derivadas das mazelas da política econômica (sobretudo na área fiscal) e na política de enfrentamento à pandemia (mais avanço da covid-19 do que da vacinação).

Source: O Estado de S. Paulo April 02, 2021 00:00 UTC